又一口腔连锁冲击上市！市场增长迅速
作者｜段茗
来源｜看医界（ID：vistamed）
口腔连锁恒伦医疗冲击上市
近日，口腔连锁企业恒伦医疗递交创业板IPO申请，欲成为继通策医疗之后的A股第二家上市口腔企业。
据悉，恒伦医疗本次拟公开发行不超过3875.41万股，拟募资3.72亿元，将用于新建口腔门诊项目、数字化义齿加工中心项目、研发信息化项目。
招股书披露，恒伦医疗的实际控制人为冀新江，在本次发行前合计控股公司72.23%股权。据报道，2011年冀新江在山西太原成立恒伦医疗，开设恒伦口腔医院。之后，冀新江又承接改制的山西红十字口腔医院，并于2017年更名为恒伦口腔，启动上市进程。
公开资料显示，冀新江为副主任医师，担任中华口腔医学会民营口腔医疗分会副主任委员，中华口腔医学会山西分会副会长。
目前，恒伦医疗旗下拥有3家口腔医院、28间直营口腔门诊部、4家义齿加工制造企业、1所口腔教育专修学院、1所口腔医学研究院、1家医疗设备贸易公司，业务分布于上海、西安、石家庄、太原、大同、忻州、晋中、呼和浩特等地。
据披露，恒伦医疗3家口腔医院是其核心资产，2019年合计营业收入、净利润分别为1.89亿元、3104.45万元，占同年总收入、净利润的50.67%、65.9%。
（来源：恒伦医疗招股书）
招股书还显示，2017年至2020年上半年，来自医疗服务的收入占恒伦医疗主营业务收入的比例分别为80.41%、79.84%、80.96%、81.04%。有分析指出，以线下门诊为主的医疗服务为恒伦医疗的主要收入来源（占比约80%），受新冠疫情等外部环境影响，收入结构单一或存在风险。
（来源：恒伦医疗招股书）
此外，自2018年以来，恒伦口腔已走过3轮融资历程。最近一次融资为2020年4月松柏投资战略投资，融资旨在探索口腔医生培养、治疗技术和医疗管理等方面的创新。
口腔医疗市场增长迅速
近年来，在政策支持和市场需求的背景下，口腔健康消费市场快速成长为一片蓝海。
前瞻经济学人数据显示，目前国内口腔医疗市场处于稳定增长的阶段，2019年，我国口腔医疗行业市场规模达1035亿元，同比增长7.81%。
在口腔赛道，社会资本占据优势。据中国卫生健康统计年鉴数据，2018年专业口腔医院数量为786家，其中民营口腔医院为624家，占比高达79.3%。
而民营口腔的龙头当属上交所主板上市公司通策医疗。公开资料显示，通策医疗2007年借壳st中燕上市，大股东为宝群实业，曾是一家房地产开发公司。
雪球财经有评论称，在十几年前，别的房地产企业都在大刀阔斧准备大干一场的时候，身为宝群实业掌门人的吕建明却看好另外一个行业——牙科，跨界经营参与了杭州口腔医院的民营股权改制，控股了这家陪伴杭州人接近60多年的大型牙科专科医院，随后以杭州口腔医院为中心，往周边地区辐射，组成了如今的通策医疗。
据悉，通策医疗通过对标美国最大的私立医院上市公司HCA，发展“总院+分院”模式，在全国已经建立10个以上的口腔医院集团围绕大医院建分院，已开设了近30家口腔医院。
此外，为加快全国布局，通策医疗参与设立了口腔医疗投资基金，投资建设北京、武汉、重庆、成都、广州和西安六家大型口腔医院。
财报显示，通策医疗2020年前三季度实现营收14.52亿元，同比增长2.22%；净利润3.96亿元，同比增长-0.98%；扣非净利润3.84亿元，同比增长-2.33%。
截至2021年1月18日，通策医疗收盘价294元每股，总市值超900亿。
而创立于1993年对标“凯撒模式”，打造“保险+医疗”闭环商业模式的泰康拜博口腔医疗集团已近50个城市开设近200家口腔医疗机构，旨在打造中国最大的高端口腔连锁品牌。
2018年6月，险资巨头泰康保险集团正式宣布战略投资拜博口腔医疗集团，由泰康人寿出资20亿元人民币投资拜博医疗51.56%股权，拜博医疗后更名为泰康拜博口腔。
研究机构指出，在政策、需求等利好因素下，口腔行业未来增长空间广阔；与此同时，我国每百万人拥有牙医数仅156人，未来口腔卫生从业人员数量有巨大的提升空间。（本文为《看医界》发布，转载须经授权，并在文章开头注明作者和来源。）
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