股价提前暴涨 融钰集团跨界“口腔”富了谁？

5月27日，融钰集团股份有限公司（下称“融钰集团”002622.SZ）公告称，公司拟以支付现金方式，向共青城德伦、欢乐基金购买广州德伦医疗投资有限公司（下称“德伦医疗”）52%、15%，即合计67%的股权，目前交易价尚未最终确定。

《中国经营报》记者注意到，早在公司5月17日对外公布收购意向之前，融钰集团的股价已然持续攀升。5月13日，融钰集团开盘价为2.3元，直至5月28日的交易预案披露，融钰集团的开盘价上涨为5.47元，上涨了137.83%。

而从标的方面来看，德伦医疗旗下公司规模迅速扩张，仅2020年就增加了7家口腔门诊机构。知情人士透露，并非所有的门店均可开展口腔正畸以及植牙等口腔手术，不少技术含量较高的口腔手术主要集中于总院。

为何融钰集团会跨界至口腔行业，背后的战略发展方向如何？标的在急剧扩张的阶段又是如何解决医生资源问题？对此，融钰集团回应记者，目前公司还处于重大资产重组阶段，不方便接受媒体的采访。

股价“提前”暴涨

5月27日，融钰集团发布了重大资产购买暨关联交易预案。

公告所示，融钰集团主要从事永磁开关及高低压开关成套设备产品的研发、生产和销售业务及软件产品的开发、销售与服务业务以及出租办公用房业务。而德伦医疗主要业务为口腔医疗服务，分为口腔正畸、口腔种植、口腔修复、口腔基础治疗、口腔外科以及儿童齿科等六大类型，拥有1家口腔医院，18家直营连锁门诊部，业务已覆盖广州主要城区和佛山市顺德区。

对于此次交易对主营业务的影响，融钰集团方面称，本次交易将有利于上市公司开拓新的业务空间，培育新的盈利增长点。

值得注意的是，早在融钰集团对德伦医疗的股权收购意向协议公布之前，公司的股价已然开始上涨。

记者梳理发现，5月14日至5月25日期间，融钰集团的股价迎来8个涨停。

然而，5月17日，融钰集团才初次对外公布了关于德伦医疗的《股权收购意向协议》。

协议指出，公司拟以支付现金方式收购德伦医疗51%至70%股权（尚未最终确定股权比例）。本次签订的《股权转让意向协议》为意向性协议，本次交易尚处于初步筹划阶段，交易方案涉及的收购比例、交易价格、业绩承诺、交易进程等核心要素仍需进一步论证和协商。

此后，融钰集团接连发出股票交易异常波动的公告，其公司股票交易价格于5月18日至5月21日、5月24日至5月25日的收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

对于股票异动的情况，公司方面称，近期公司生产经营情况正常，内外部经营环境未发生重大变化。公司前期披露的信息不存在需要更正、补充之处。

5月27日，融钰集团方面进一步补充，公司高度重视内幕信息管理，在本次交易涉及的信息披露前持续严格控制内幕信息知情人的范围，相关内幕信息知情人员在内幕信息公开前，没有泄露该信息或利用该信息买卖或者建议他人买卖公司股票。公司就本次交易事宜进行初步磋商时，立即采取了必要且充分的保密措施，制定了严格有效的保密制度，限定相关敏感信息的知悉范围。

标的激进扩张

记者注意到，近年来，德伦医疗的公司规模迅速扩张。

天眼查显示，德伦医疗成立于2010年12月31日，对外投资达到19家公司。其中，在2019年前，德伦医疗保持每年投资1至3家门诊部公司的节奏，然而在2020年，公司投资的门诊部公司突然增长至7家。

要注意的是，医生资源往往是口腔企业规模复制的核心瓶颈之一。

国金证券研报显示，口腔领域具有连锁消费医疗属性。2019年，在口腔医院领域中，民营医院占比为81.69%，患者在考虑进行口腔正畸时，医生的技术和口碑是影响患者选择的重要因素。

作为连锁的口腔医疗类公司，德伦医疗又是如何解决背后医生资源稀缺问题？

连日来，记者走访了广州市海珠区、天河区的多家德伦医疗门店。几乎每家门店的大厅处均陈列着德伦医疗医师队伍的图文信息。包括徐世同、缪耀强、钟徳钰等主任医师以及部分副主任医师等十余位医师。

据知情人士告知，目前德伦医疗还分为精品院、旗舰店等形式，不同门店的业务侧重点不同。

在问及口腔正畸的相关业务时，天河区的一位门店工作人员则向记者推荐去总院就诊。“并非所有的门店均可开展口腔正畸以及植牙等口腔手术，需要到总院进行医治。那边的医师资源会更加匹配患者的情况。”

除此以外，记者还注意到，部分门店因资质等问题遭到处罚。

广州市凯拓宝业德伦口腔门诊部有限公司于2020年6月5日受到行政处罚，其原因在于因任用易静（不具备放射诊疗的培训证明）跨专业从事放射诊疗工作，属于初犯，且连续违法不超过一个月。

广州德伦赤岗口腔门诊部有限公司以及广州德伦长寿路口腔门诊部有限公司则分别于2021年4月14日、2020年12月28日因违反《放射诊疗管理规定》第十六条第（二）款而受到行政处罚。

《放射诊疗管理规定》显示，第十六条指出，未取得《放射诊疗许可证》或未进行诊疗科目登记的，不得开展放射诊疗工作。

5月26日，记者就医院的业务重心以及人员结构等方面致函致电德伦医疗，对方工作人员则表示，不接受采访。

争夺流量“凶猛”

事实上，口腔行业竞争激烈，为了抢夺流量，各大专科医院注重广告投放。德伦医疗也不例外。

德伦医疗的全资子公司广州市德伦口腔门诊部有限公司（下称“德伦口腔”）为例，上述公司分别在2016年至2020年间受到4次行政处罚，其中2次行政处罚的原因在于广告违法。

奇怪的是，记者登录德伦口腔的官网后发现，在其官网可见到类似案例。记者进一步查询发现，上述案例的更新时间为2015年11月9日。记者随机点开一个美容修复的实例，案例内容包括“人物档案的年龄”、“牙齿症状”、“治疗项目”以及“专家团队的会诊意见”、“治疗全程看”。文章中的“秀兰”总结称，“瓷贴面的美白微创修复，既不伤害牙齿，又可以改善牙齿的颜色。做完牙齿矫正后的黑三角完全封闭住。我觉得自己现在笑起来非常好看。”

记者点击页面上的立即咨询按键，则跳出对话框，对话框上方显示，著名主播对话德伦口腔，德伦口腔专家应邀出席中央新影《对话品牌》高端访谈。其客服人员回应记者，自己为专属口腔客服朱助理，如了解价格的话，可以提供手机号，财务会统一将价目表发送至手机上。（编辑：曹学平 校对：张国刚）

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